（起头：华鑫预料）自拍偷拍
▌ 一周新闻速递
行业新闻：1）2023年宁夏葡萄酒产量1.05亿升。2） 1-10月烈酒入口额下滑23.7%。3）1-10月吕梁白酒产量增长15.1%。
公司新闻：1）贵州茅台：茅台西湖十景文创酒首发上市；茅台强调国外化市集运营布局。2）五粮液：五粮液拟派发现款红利100亿元；五粮液获评两项最好履行案例。3）今世缘：今世缘：四季度宴席市集“升档降价”并存。
▌ 投资不雅点
刻下咱们仍督察之前子板块推选规定：白酒>啤酒>失业食物=软饮料>速冻食物>调味品>乳成品。
白酒板块：本周板块反弹，主要系市集政策预期催化所致，且里面分化较大。现在白酒处于销售淡季，茅台批价本周略有下滑，渠谈压力仍存，基本面无间磨底，若后续财政政策超预期，则白酒算作顺周期板块将加速设备。贵州茅台召开第一次临时股东大会，会议强调公司主要濒临“供需适配”问题，后续无间加多耗尽者触达、鼓吹渠谈互补，并加强触达后滚动与管事责任，除此以外，公司股东和会过“2024-2026年每年通例分成比例不低于75%”的议案，提振本钱市集信心。五粮液发布2024年中期利润分拨预案公告，公司拟向举座股东每10股派发现款红利25.76元，所有拟派发现款红利100亿元，提振股东信心，擢升公司始终价值，咱们看好公司看重价钱体系决心，加速公司品牌价值总结。年底各白酒企业陆续召开经销商大会，总体仍以缓解渠谈压力为中枢，市集对开门红预期较低，短期动销反馈素雅的酒企将迎来一定催化。现在板块估值相对处于压制状况，咱们提议要点关心低估值与事迹细则性强白酒标的，要点推选茅五泸+山西汾酒+今世缘+古井贡酒，关心洋河股份+迎驾贡酒+老白干+珍酒李渡。
全球品板块：调味、速冻与失业零食企业参加年底旺季备货期，关心餐饮需求弹性开释与政策落地。仙乐健康拟使用自有资金和自筹资金在泰国投资建树坐蓐基地，投资金额所有不非凡4000万好意思元 （折合东谈主民币约2.90亿元），通过泰国容颜公司购买地盘并自建工场，主要建树实质包括软糖坐蓐线及软胶囊、片剂、硬胶囊包装线等，产能落地后公司全球竞争力进一步擢升，有望裁汰国外营业景色和地缘政事联系对公司发展的影响。本周咱们调研莱茵生物（维权）与中炬高新，莱茵生物来看，芬盛意自然甜味剂订单进展素雅，罗汉果价钱缓缓总结平均水平，毛利率端有望无间设备，同期政府化债政策落实有望鼓吹此前BT容颜账款收回。中炬高新来看，公司延续渠谈革新，针对大商歪斜政策，餐饮、工业渠谈发扬素雅，四季度瞻望可完成少数股权收回，12月开启年度筹算制定，加速并购节律，内生外延助力2025年完成股权激发方针。中期维度看，要点关心全球品子行业龙头个股。1）调味品：海天味业、中炬高新等；2）速冻食物：安井食物、三全食物、千味央厨等；3）啤酒：青岛啤酒、华润啤酒、燕京啤酒等；4）失业食物：盐津铺子、劲仔食物、甘源食物、西麦食物、好想你、万辰集团、卫龙等；5）乳成品：伊利股份、蒙牛乳业、新乳业等；6）软饮料：东鹏饮料、百润股份、李子园、香飘飘等。
督察食物饮料行业“推选”投资评级。
疫情波动风险；宏不雅经济波动风险；推选公司事迹不足预期的风险；行业竞争风险；食物安全风险；行业政策变动风险；耗尽税或坐蓐风险；原材料价钱波动风险等。
一周新闻速递
1.1
行业新闻
1. 2023年宁夏葡萄酒产量1.05亿升。
2. 5万吨精酿容颜落户施秉。
3. 汾阳市白酒产量15万吨。
4. 嘉士伯CEO预测中国啤酒市集来岁链接下滑。
5. 四川葡萄酒与果酒协会换届
6. 2023年江苏啤酒利润增长51.63%
7. 1-10月烈酒入口额下滑23.7%
8. 1-10月吕梁白酒产量增长15.1%
9. 4000万元酒庄容颜落户邛崃
10. 习水全力塑造“习水酱酒”地域品牌
11. 19家酒企参加贵州融资“白名单”
1.2自拍偷拍
公司新闻
1. 贵州茅台：1） 茅台西湖十景文创酒首发上市；2）茅台强调国外化市集运营布局
2. 五粮液：1）五粮液拟派发现款红利100亿元；2）五粮液获评两项最好履行案例
3. 泸州老窖 ：1）泸州老窖南京营销管事中心开业；2）泸州老窖再谈居品低度化
4. 酒鬼酒：酒鬼酒加速“出海政策”
5. 今世缘：四季度宴席市集“升档降价”并存。
6. 白云边： 白云边中高端白酒拓展省外市集
7. 伊力特： 伊力特部署甘肃市集2025要点责任
8. 古越龙山：无上下黄酒三个月销售近25万箱。
9. 青岛啤酒：青啤30万吨数智化坐蓐基地开工。
10. 燕京啤酒：燕京啤酒被强制履行2.84亿元。
本周要点公司反馈
2.1
本周行业涨跌幅
2.2
公司公告
2.3
本周公司涨跌幅
2.4
食物饮料行业中枢数据趋势一览
白酒行业：
调味品行业：
啤酒行业：
葡萄酒行业：
失业食物行业：
软饮料:
预制菜:
行业评级及投资策略
刻下咱们仍督察之前子板块推选规定：白酒>啤酒>失业食物=软饮料>速冻食物>调味品>乳成品。
白酒板块：本周板块反弹，主要系市集政策预期催化所致，且里面分化较大。现在白酒处于销售淡季，茅台批价本周略有下滑，渠谈压力仍存，基本面无间磨底，若后续财政政策超预期，则白酒算作顺周期板块将加速设备。贵州茅台召开第一次临时股东大会，会议强调公司主要濒临“供需适配”问题，后续无间加多耗尽者触达、鼓吹渠谈互补，并加强触达后滚动与管事责任，除此以外，公司股东和会过“2024-2026年每年通例分成比例不低于75%”的议案，提振本钱市集信心。五粮液发布2024年中期利润分拨预案公告，公司拟向举座股东每10股派发现款红利25.76元，所有拟派发现款红利100亿元，提振股东信心，擢升公司始终价值，咱们看好公司看重价钱体系决心，加速公司品牌价值总结。年底各白酒企业陆续召开经销商大会，总体仍以缓解渠谈压力为中枢，市集对开门红预期较低，短期动销反馈素雅的酒企将迎来一定催化。现在板块估值相对处于压制状况，咱们提议要点关心低估值与事迹细则性强白酒标的，要点推选茅五泸+山西汾酒+今世缘+古井贡酒，关心洋河股份+迎驾贡酒+老白干+珍酒李渡。
全球品板块：调味、速冻与失业零食企业参加年底旺季备货期，关心餐饮需求弹性开释与政策落地。仙乐健康拟使用自有资金和自筹资金在泰国投资建树坐蓐基地，投资金额所有不非凡4000万好意思元 （折合东谈主民币约2.90亿元），通过泰国容颜公司购买地盘并自建工场，主要建树实质包括软糖坐蓐线及软胶囊、片剂、硬胶囊包装线等，产能落地后公司全球竞争力进一步擢升，有望裁汰国外营业景色和地缘政事联系对公司发展的影响。本周咱们调研莱茵生物与中炬高新，莱茵生物来看，芬盛意自然甜味剂订单进展素雅，罗汉果价钱缓缓总结平均水平，毛利率端有望无间设备，同期政府化债政策落实有望鼓吹此前BT容颜账款收回。中炬高新来看，公司延续渠谈革新，针对大商歪斜政策，餐饮、工业渠谈发扬素雅，四季度瞻望可完成少数股权收回，12月开启年度筹算制定，加速并购节律，内生外延助力2025年完成股权激发方针。中期维度看，要点关心全球品子行业龙头个股。1）调味品：海天味业、中炬高新等；2）速冻食物：安井食物、三全食物、千味央厨等；3）啤酒：青岛啤酒、华润啤酒、燕京啤酒等；4）失业食物：盐津铺子、劲仔食物、甘源食物、西麦食物、好想你、万辰集团、卫龙等；5）乳成品：伊利股份、蒙牛乳业、新乳业等；6）软饮料：东鹏饮料、百润股份、李子园、香飘飘等。
督察食物饮料行业“推选”投资评级。
要点推选个股
（1）疫情波动风险
（2）宏不雅经济波动风险
（3）推选公司事迹不足预期的风险
（4）行业竞争风险
（5）食物安全风险
（6）行业政策变动风险
（7）耗尽税或坐蓐风险
（8）原材料价钱波动风险
证券预料汇报：《政策预期催化，茅五定期分成答复—食物饮料行业周报》
对外发布本领：2024年12月2日
发布机构：华鑫证券
本汇报分析师：
孙山山 SAC编号：S1050521110005
本汇报有关东谈主：
肖燕南 SAC编号：S1050123060024
本汇报有关东谈主：
张倩 SAC编号：S1050124070037
食饮&商社组简介
孙山山：经济学硕士，6年食物饮料卖方预料提示，全面袒护食物饮料行业，聚焦饮料子板块，深度预料白酒行业等。曾赴任于国信证券、新时期证券、国海证券，于2021年11月加盟华鑫证券预料所担任食物饮料首席分析师，郑重食物饮料行业预料责任。获取2021年东方钞票百强分析师食物饮料行业第又名、2021年第九届东方钞票行业最好分析师食物饮料组第又名和2021年金麒麟新锐分析师称呼。幽静预料行业和个股基本面，寻求中始终个股契机，擅长把捏中短期后劲个股；勤于念念考白酒板块，对苏酒有深入市集的念念考和深化视力。
柚子猫 足交肖燕南：湖南大学金融硕士，于2023年6月加入华鑫证券预料所，预料地点是次高端等白酒和软饮料板块。
廖望州：香港华文大学硕士，CFA，3年食物饮料行业预料提示，袒护啤酒、卤味、徽酒限制。
张倩：厦门大学金融学硕士，于 2024 年 7 月加入华鑫证券预料所。
本汇报签字分析师具有中国证券业协会授予的证券投资推敲执业经验并注册为证券分析师，以勉力的职业作风，沉静、客不雅地出具本汇报。本汇报了了准确地反应了本东谈主的预料不雅点。本东谈主不曾因，不因，也将不会因本汇报中的具体推选办法或不雅点而获胜或盘曲收到任何容颜的赔偿。
法律声明
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